-Vues des invités-
Pu Xin : chercheur à la Division noire de recherche et d'investissement de la Fondation chinoise Ningbo Group
La ferraille d'acier est dans un environnement d'offre et de demande faible, La logique a été falsifiée à partir de fin mai, Après le bilan de l'acier brut, La nécessité d'une réduction de l'acier brut pour résoudre la contradiction, La ferraille d'acier comme premier moyen d'ajuster la pression de l'acier brut, De juin à aujourd'hui, la consommation quotidienne de ferraille d'acier de calibre Fubao 255 est passée de 560 000 à plus de 460 000, soit une réduction de près de 100 000 dollars, a essentiellement digéré la pression de l'acier brut, puis, lorsque la demande continue de faiblir, l'offre a également été constante supprimé, D'après les données, la base de données continue de planer à un niveau bas, Cela montre qu'il n'y a plus de spéculation dans l'industrie, Y compris les entrées et sorties rapides du site en raison d'une capacité de traitement excédentaire, De faibles bénéfices de traitement à eux seuls pour servir de un coussin de sécurité, il est facile de perdre de l'argent en marchant sur un mauvais rythme.
Du côté de l'offre, selon un jugement qualitatif, le montant total des marchandises au cours du second semestre ne peut pas revenir au niveau de la même période de l'année dernière. L'arrivée moyenne en seconde partie de semaine est estimée à environ 450 000 personnes, et l'offre en seconde partie d'année est de -6% à 10% sur un an. Raison, selon le calibre fubao 255, la première moitié de l'offre est de + 6, la différence en mai, le sommet de Shagang en mai dernier est tombé de 300, l'approvisionnement a été pratiquement interrompu, et mai de cette année est la meilleure arrivée du mois, Le prix a augmenté pour réparer l'approvisionnement. En fait, le nombre d'arrivées au premier semestre de mai est pratiquement stable d'une année sur l'autre, mais le nombre moyen d'arrivées au deuxième semestre de 23 est de 490 000, mais selon le prix actuel, il ne peut garantir que le niveau de 42-45. Je pense que l'offre augmentera d'année en année, à moins que nous puissions donner aux aciéries des bénéfices élevés et durables afin de stimuler l'offre avec les prix.
À court terme, les estimations de l'offre resteront en moyenne à 42 semaines, bien sûr, l'arrivée des marchandises suivra le rythme des prix des aciéries, aura un pouls, comme cette semaine parce que le shagang a soudainement augmenté vendredi, amènera à l'est Concentration du site en Chine, mais après ce cycle de Shagang Rose, plusieurs aciéries avec Rose ont suivi avant Shagang, la plupart des aciéries ne doivent pas suivre, appartiennent au supplément, puis le site collecte les prix de la laine en fait aussi de base n'a pas bougé, que ce cycle du prix n'est pas trop long, est encore plus prudent. De plus, le nord est un peu couvert ces deux jours-ci. Il faudra peut-être se concentrer sur cela, car récemment, la consommation quotidienne des hauts fourneaux du Nord suit un peu l'arrivée des marchandises dans l'ajustement, maintient une base pour ajouter, puis l'arrivée des marchandises est plus polyvalente, moins, mais maintenant les prix d'achat des aciéries de l'État seront un peu faibles, car avant, on ne savait pas comment les remplir, les stocks sont très faibles, maintenant ils prennent toujours la tête, mais sur le site, ils ne font pas peur au nombre de marchandises, maintenant le prix, les marchandises du sud base peut atteindre le seuil de rentabilité, est tombé à perdre de l'argent, le lot peut rapidement entrer dans l'usine. Mais la quantité de marchandises, après tout, de sorte que le prix total ne stimule pas trop la quantité, le prix de l'acier du Nord fixe principalement le prix des billettes et des disques de référence, le prix des billettes a diminué récemment, la chute continue du Yin dans le Nord répartira les bénéfices commerciaux, et parce que l'arrivée des marchandises en baisse a inversé les aciéries à transmission pour ajouter de la quantité.
Du côté de la demande, le long processus en deux points : l'un est que leur propre commande n'a pas changé, principalement la commande des assiettes, s'il n'y a pas de problème, il n'est pas nécessaire de prendre davantage l'initiative de réduire la consommation quotidienne. Le deuxième est l’arrivée de biens, qui peut conduire à une consommation quotidienne passive en raison d’une diminution du nombre de biens. À l’heure actuelle, cela pourrait se produire.
Au cours du processus court, deux cycles de réduction de la production ont été achevés, un cycle a été réduit dans le sud-ouest de la Chine, la Chine du Sud + le Fujian ont été réduits, et nous voyons ensuite principalement la Chine de l'Est. Le principal problème dans l'est de la Chine est que même si la vallée des céréales perd de l'argent, la billette peut encore être sèche, mais l'arrivée du four électrique après la montée de Shagang sera certainement affectée. Le prix du matériau du four électrique Shagang présente environ 20 avantages par rapport au four électrique. Après, l'attention affectera l'arrivée des marchandises, puis déclenchera l'action de la charge en acier.
Cependant, le four électrique présente l’avantage d’une forte capacité d’autorégulation. Après cette série de maintenance du four électrique du sud de la Chine, en fait, la liquidité du fil dans le sud de la Chine s'est améliorée, les bénéfices des aciéries se sont également améliorés et le Guangdong a bientôt ouvert le four électrique. Donc la consommation quotidienne du four électrique continue de diminuer, je pense que c'est plus difficile. De cette manière, en fait, une fois la consommation quotidienne réduite à cet état, elle est susceptible de se stabiliser ou de ralentir considérablement.
In conclusion, the current supply is fragile, the price down easy to play to supply reduction, because the middle link of scrap base inventory is dry, so fell more easy to become infinite decline, scrap in 2400-2450 this position support, demand day to the position of the position of the length process in the state of material no further deterioration, downward space is not much, the variable is the back will not because of the arrival of less reversed transmission steel mills reduce daily consumption. Overall look in the short term scrap supply and demand are not too used back. The current market is relatively boring.
Shi Lei : responsable de la chaîne de l'industrie du plastique de Longzhong
Bonsoir à tous. Je m'appelle Shi Lei et j'ai beaucoup de chance de revenir à la table du Super Round de Feisi. Ce soir, j'aimerais profiter de cette occasion pour partager avec vous les récents changements survenus sur le marché du PVC et quelques points de vue personnels.
Au cours des six derniers mois, nous avons pu constater que la moyenne trimestrielle nationale du PVC au deuxième trimestre a augmenté de 127 yuans/tonne à 5 782 yuans/tonne. D'après les données, la production de PVC au 2e trimestre a baissé de 2,87% à 5,75 millions de tonnes, et l'utilisation des capacités au 2e trimestre. trimestre en baisse de 2,63% à 77,32%, les importations intérieures 1,2 trimestre attendues stables, l'offre totale en légère baisse de 2,87 points.
En termes de demande, du point de vue des données d'exportation, on estime que les exportations au deuxième trimestre ont augmenté de plus de 2,57 % par rapport au premier trimestre de plus de 640 000 tonnes, et que la consommation intérieure théorique au deuxième trimestre a augmenté de 9,2 %. % par rapport au premier trimestre de 5,28 millions de tonnes, bien que l'impact des vacances de la Fête du Printemps au premier trimestre.
Cependant, du point de vue de l'offre et de la demande, l'offre s'est resserrée au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre, tandis que la demande totale a légèrement augmenté par rapport au premier trimestre. L'offre et la demande sur le marché intérieur se sont mieux comportées au deuxième trimestre, ce qui a conduit à une concentration accrue sur les prix.
Toutefois, du point de vue de l'évolution des stocks intérieurs, les stocks sociaux du marché ont maintenu leur tendance à la croissance à la fin du deuxième et du premier trimestre. Compte tenu de l'impact de la croissance des stocks, la consommation réelle au deuxième et au premier trimestre était d'environ 1,19% et la performance de la consommation a augmenté lentement. La croissance au deuxième trimestre a été légèrement inférieure aux chiffres ci-dessus.
Au début du second semestre, si la nouvelle capacité de production est réalisée successivement, d'ici la fin de l'année, la capacité de production nationale de PVC augmentera à 28,16 millions de tonnes et la capacité d'approvisionnement en PVC sera encore améliorée. On s'attend à ce que la production nationale de PVC atteigne 23,83 millions de tonnes en 2024. Du point de vue du processus, la nouvelle capacité de production au cours de la période ultérieure concerne principalement la méthode de l'éthylène, et la proportion de la capacité de production d'éthylène devrait encore augmenter.
Au cours du second semestre, la maintenance d'automne est une étape importante de l'industrie du PVC, qui aura un certain impact progressif sur la production et les stocks, mais en fonction du moment et de l'ampleur de la maintenance, la possibilité de dépasser la maintenance prévue n'est pas est important, et la perte d'entretien du PVC au cours du second semestre peut être similaire à celle des années précédentes, et il n'y aura pas d'augmentation ou de diminution significative. La production au second semestre devrait être de 12,16 millions de tonnes, en hausse de 4,27% par rapport au premier semestre. PVC La production annuelle a augmenté régulièrement. On s'attend à ce que la production nationale de PVC atteigne 23,83 millions de tonnes en 2024, soit une augmentation de 4,39 % par rapport à l'année précédente.
Grâce à la forte demande de matériaux de construction et de canalisations de base dans les pays en développement et à l'avantage de prix des exportations nationales de PVC, on estime à titre préliminaire que les exportations annuelles de PVC continuent de se maintenir à environ 2,4338 millions de tonnes, avec un an. augmentation sur un an de 7,07%. L'économie mondiale est entrée dans un nouveau cycle. Aux dernières étapes de la récession déclenchée par la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le développement économique de la Chine est encore relativement résilient. La Chine cherche à percer dans la concurrence sur le marché immobilier. Formuler et mettre en œuvre une série de politiques propices à faciliter le développement stable du marché immobilier en 2024. Le point bas et l'inversion de sa vitesse de développement ont également déclenché des changements dans la demande de l'industrie pour les produits liés au PVC. Les estimations préliminaires indiquent que la consommation intérieure de PVC au cours du second semestre 2024 est de 11 039 100 tonnes. , En hausse de 9,21% par rapport au premier semestre (la première moitié de la Fête du Printemps a affecté la demande affaiblie de 2 à 3 semaines), En hausse de 0,62% par rapport à la même période de l'année dernière, La consommation intérieure annuelle de PVC a atteint 21,1468 millions de tonnes, Année- une croissance sur un an de 1,70%.
dans l'ensemble, Au second semestre 2024, le marché intérieur du PVC sera confronté au lancement rapide de nouvelles capacités de production, La pression pour maintenir le volume de production en croissance, Par rapport aux stocks industriels élevés d'une année sur l'autre et à d'autres aspects de l'offre pression; Décentralisation accrue du marché immobilier national, La nouvelle industrie énergétique a maintenu sa croissance, Bon pour la croissance constante de la demande intérieure, Cependant, en raison de l'augmentation des frictions commerciales mondiales, Barrières croissantes, PVC Pression à l'exportation de matières premières et de produits, Le la contradiction entre l'offre et la demande est remarquable dans la saison estivale traditionnelle et la contre-saison hivernale devrait être exceptionnelle ; PVC Les matières premières de carbure de calcium et d'éthylène en amont ont fortement augmenté dans la seconde moitié du prix. Le support du marché du PVC devrait être bon; La croissance de l'offre du marché est restée légèrement supérieure à la demande au second semestre, tandis que la demande intérieure a maintenu une croissance lente, les stocks industriels sont trop élevés pour baisser, il existe toujours une tendance à l'accumulation, dans l'ensemble, le prix du marché national au comptant du PVC. au cours du second semestre, on s'attend à ce qu'il fluctue entre 5 500 et 6 100 yuans / tonne, La fourchette de volatilité s'est rétrécie par rapport au premier semestre, Mais le centre de gravité moyen des prix semestriels par rapport au premier semestre de l’année a légèrement augmenté.
À court terme, le marché s'attend à ce que l'échelle d'entretien intérieur atteigne un nouveau sommet au cours de l'année, qui devrait être supérieur à celui d'avril à mai, et que la pression de l'offre sur le marché s'affaisse ; Juillet est la demande lente en Asie, plus de 20%. Avant la mise en œuvre de l'Inde 11, les exportations ne s'amélioreront pas en raison du risque lié au fret maritime, de l'évitement de la politique de la BRI et de la demande du marché. L'offre et la demande sont toutes deux faibles, la fluctuation des exportations de l'Asie (Japon, mois d'environ 10 000 tonnes, une petite quantité d'exploitation minière externe et maintenance en août) a provoqué une tension de l'offre de chlorure de vinyle, le prix du marché a légèrement augmenté , mais compte tenu de la pression élevée sur les coûts et de l'affaiblissement de la demande des entreprises externes d'éthylène, le coût de l'éthylène devrait augmenter légèrement et ne se poursuivra pas ; les différences de performance en termes de coûts. Cependant, en juillet, bien que l'offre soit bonne, mais la demande est hors saison, il est difficile de maintenir des stocks élevés superposés, les fluctuations des coûts, le prix du marché pour maintenir la probabilité de fluctuation de la gamme ne changera pas, le carbure de calcium de la Chine orientale la méthode 5 devrait voir une plage de 5 600 à 5 800.
En juillet, il est recommandé de se concentrer sur : les réunions du BIS en Inde, les fluctuations régionales du fret maritime en Asie, les changements dans l'échelle de révision nationale et les changements futurs dans l'approvisionnement en chlorure de vinyle.
Merci!
Ye Yuge : chercheur de Zhejiang Naxuan Private Equity Fund Management Co., LTD
Je pense que les troisième et quatrième trimestres sont toujours un marché baissier noir.
Du point de vue du bilan, il est difficile de continuer à fournir du fer et, en cas de perte des fours électriques, la croissance de la production de fil est limitée. Du côté de la demande, même si le plancher immobilier n'a pas encore été atteint, la table en acier a dû tester le plancher de 230 ces dernières semaines. Aujourd’hui, les bonnes attentes concernent principalement les infrastructures et les politiques de suivi. Les fondamentaux du fil ont récemment commencé à s'atténuer, notamment dans le sud de la Chine, où le prix est inférieur à 100 yuans. Et les spreads dans les autres régions se réduisent. À court terme, nous pouvons prêter attention à la demande de réparation après la floraison des pruniers. Mais derrière se trouve la température élevée, y compris le four électrique du sud de la Chine a réalisé des bénéfices et pour ouvrir, vendredi a demandé à l'usine de fours électriques une perte point à point d'environ 50, la grande usine de fours électriques (four électrique quantique) a légèrement perdu ou plat. En incluant les spécifications du sud de la Chine, le prix est plus élevé, le prix de base n'est que de 18,20 à 22, le prix est de 80. Il y a aussi la compensation fiscale après la norme, donc la production du four électrique devrait augmenter. La question de savoir combien de temps durera la bonne nouvelle dans le sud est également une question.
Le disque récent a donné un prix supérieur au meilleur prix du fil du Nord du pays, je pense que c'est déraisonnable. L’inventaire des fils sera de la seconde moitié du bas à neutre. Mais si l'on considère le point bas d'avril de cette année, lorsque les fondamentaux du matériau lui-même sont encore pires, y compris les bénéfices actuels de l'acier et du fer fondu, la matière première n'a pas laissé la différence par rapport à cette part. Je ne peux pas encore le voir pour franchir ce niveau bas. L'ensemble du fil est toujours dans la gamme des chocs, mais sa structure premium, le prix du disque est plus élevé que celui du nord, convient aux matchs courts.
L'offre et la demande de serpentins chauds au premier semestre ont montré à la fois l'offre et la demande. Le point positif de la demande reste la forte exportation d’acier. Bien que les exportations se soient récemment affaiblies au pays et à l'étranger, je pense que la demande d'exportation est encore relativement forte. Premièrement, du point de vue de l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États-Unis, il s’agit du nouveau plus haut depuis 10 ans. Ainsi, tant que la Réserve fédérale ne baisse pas les taux d'intérêt, le taux de change chinois est propice à l'ouverture des bénéfices à l'exportation et à l'augmentation des bénéfices à l'exportation, taxes comprises, lorsque la surveillance des factures est renforcée. Deuxièmement, l'existence objective de la demande étrangère, les coûts à l'étranger sont plus élevés, ce qui l'incite à supprimer son propre fer, les prix d'importation de l'acier sont bas. Si les exportations d'acier de la Chine sont interrompues, d'autres produits intérieurs ne peuvent pas être ajoutés en temps opportun, ce qui augmentera le prix global de l'acier. Cela augmente également le bénéfice des exportations, taxes comprises. Cela réduit également la possibilité d’une chute précipitée des exportations. Prenons par exemple les données : les données de départ de SMM en juillet étaient de 12,62 millions de tonnes, en hausse de 4,65 millions de tonnes sur un an, le niveau d'exportation le plus élevé de ces dernières années. De janvier à mai, le Bureau des statistiques + juin SMM données, l'exportation cumulée de 54,49 millions de tonnes, qui reste la priorité absolue de la demande d'acier au cours du second semestre.
Cependant, en raison de divers facteurs tels que la surveillance, l'exportation peut se traduire sous forme de billettes plutôt que sous forme de bois. Selon le bilan, l'ajustement à la baisse des exportations, superposé à l'arrivée de la contre-saison, les stocks de serpentins chauds pourraient rester relativement élevés au second semestre et les liquidités après la baisse ont progressivement diminué. Ainsi, la hauteur de 10 escargots ne peut pas dépasser 05, mais étant donné que le modèle d'exportation n'a pas changé, y compris la chute du fil est plus pessimiste. L'intervalle global est compris entre 100 et 200.
Dans cette eau de fer, du point de vue de la liquidité, les aciéries ont toujours une demande, l'offre de minerai de fer tombant en dessous de 90 dollars peut essentiellement correspondre à la réduction de la demande d'acier brut, donc bien que le minerai de fer soit beaucoup plus faible que les années précédentes, mais dans la seconde moitié de l'année dans la structure de base et positive, ou peut être utilisée comme une combinaison multiple de matériaux vides. En combinaison avec la structure premium du matériau, vous pouvez prêter attention au profit de la compression de la surface du disque.
Wei Ying : Conseil en investissement à terme industriel, analyste du Département des métaux ferreux
charbon carbonisé :
Charbon domestique :
This year's policy has a great impact on the coal mine production in Shanxi Province. According to the policy time, the "look back" and acceptance link of the third stage of mine safety production support work in Shanxi Province, as well as the third stage (supervision and inspection and self-inspection) of the special rectification activities of "three super" and concealed working face of coal mines in Shanxi Province, have all been completed. Now Shanxi Province is implementing the second phase of the political action plan for centralized work safety investigation (ending in August).
Après un certain nombre de rectifications, les accidents liés à la sécurité dans les mines de charbon de la province du Shanxi ont considérablement diminué par rapport au second semestre 2023. Et l'économie du Shanxi est fortement dépendante de l'industrie charbonnière. La reprise de la production est la principale ligne des mines de charbon nationales au cours du second semestre.
Cette semaine, le taux d'exploitation des 523 mines échantillons de Steel Union était de 90,03 %, en hausse de 4,78 points de pourcentage par rapport au début du mois de mai, et la baisse d'une année sur l'autre s'est réduite à 8,52 % ; le taux d'exploitation des 110 usines de lavage du charbon de Steel Union était de 69,83%, en hausse pendant 2 semaines consécutives, et la baisse d'une année sur l'autre s'est réduite à 4,5 points de pourcentage.
La partie la plus critique du second semestre est le rythme de reprise de la production, s'il faut assurer l'objectif de production de 1,3 milliard de tonnes (l'année dernière était de 1,378 milliard de tonnes et le Bureau des statistiques était de 1,357 milliard de tonnes). Récemment, les mines de charbon de la région du Shanxi ont repris leur production relativement rapidement. Si nous voulons protéger 1,3 milliards de tonnes, l'offre nationale de charbon à coke dans la seconde moitié de l'année augmentera considérablement.
Charbon mongol : une forte pression d’offre est apparue. Affecté par le bas prix du charbon national et les stocks élevés dans la zone de surveillance portuaire, le nombre de véhicules de dédouanement du charbon en Mongolie a considérablement diminué récemment. Cette semaine, les trois principaux ports ont ouvert au trafic 1840 (-29,72%) par jour. Durant la semaine prochaine, les trois grands ports seront fermés (du 11 au 15 juillet). Selon le volume quotidien moyen de dédouanement en juin, la réduction du dédouanement dépassera 1,2 million de tonnes. Toutefois, les stocks de charbon du port étant élevés, l'impact réel est relativement limité.
Cette semaine, l'accent est mis sur le prix de l'association longue du charbon mongol du troisième trimestre. Au troisième trimestre, le prix du principal charbon à coke a été fixé à 82 dollars, en baisse de 14 dollars par rapport au deuxième trimestre. Selon les calculs de l'Union de l'acier, le prix à la mine est converti en prix portuaire, le coût fiscal du charbon brut en Mongolie 5 est d'environ 1 050 à 1 100 yuans / tonne et le coût converti des réceptions d'entrepôt est d'environ 1 300 yuans / tonne. À l'heure actuelle, le prix indiqué pour le port de charbon brut de Mongolie 5 est de 1 320 yuans / tonne et le prix de récépissé d'entrepôt converti est de 1 640 yuans / tonne.
Une autre variable importante au cours du second semestre est l'évolution du volume de dédouanement des ports de Ceke après l'achèvement du chemin de fer transfrontalier Chine-Mongolie. Le chemin de fer, qui relie le port de Sibbulun au port chinois de Zeek, a été achevé le 29 mai 2024 et l'ensemble du projet sera achevé au troisième trimestre. Au quatrième trimestre ou l'année prochaine, l'impact du dédouanement du charbon mongol est plus important. En théorie, après l'achèvement du chemin de fer, le volume annuel de dédouanement du port de Ceke pourrait atteindre 30 à 35 millions de tonnes (19 131 900 tonnes en 2023).
Charbon australien : au cours des cinq premiers mois de cette année, les importations ont augmenté de 1,83 million de tonnes, mais le prix à l'importation s'est inversé. L'ampleur absolue des importations australiennes de charbon est encore faible et le volume total des importations n'est que de 2,63 millions de tonnes. La semaine dernière, une explosion de gaz à la mine de charbon Grosvenor (Grosvena) d'Anglo America a principalement affecté les prix du charbon transporté par voie maritime et a eu un impact limité sur les prix nationaux du charbon et sur l'offre réelle de charbon à coke.
Coking coal inventory: the total inventory is low, the inventory structure is observed compared with the same period last year, the upstream mine inventory is high, and the downstream inventory is low. This week, the total coking coal inventory increased by 263,000 tons, of which (1) upstream coal mine raw coal inventory 349.45 (+ 8.22), cleaned coal inventory 2.8357 million tons (-3.61); (2) downstream coking plant purchasing enthusiasm recovered, independent coke enterprise inventory 9.283 million tons (+ 16), steel coking coal inventory 7.44 million tons (-5.1), and port inventory 839.9 (-3.9).
Du Coca:
Le schéma de surcapacité de la capacité de cokéfaction est clair. Selon les statistiques de l'Union de l'acier, début juin, la capacité de cokéfaction de 5,2 millions de tonnes a été éliminée cette année, soit 13,46 millions de tonnes supplémentaires, soit une augmentation nette de 8,26 millions de tonnes (dans le cadre du déploiement de la stratégie d'intégration de la cokéfaction de l'acier, de nouvelles aciéries auto-cokéfaction capacité); il devrait éliminer une capacité de production de coke de 14,12 millions de tonnes en 2024, 34,71 millions de tonnes, soit une augmentation nette de 20,59 millions de tonnes.
Cette année, les efforts d’économie d’énergie et de réduction des émissions de carbone ont commencé. Avant l'introduction de cette politique, les provinces ont mis en place des politiques pour continuer à promouvoir l'industrie de la cokéfaction afin de réaliser une transformation à très faibles émissions. Selon les données de Steel Union, après l'élimination des capacités de production arriérées ces dernières années, le Shandong, le Hebei et le Henan ont achevé l'élimination des capacités de production arriérées, et la capacité de production à éliminer dans le Shanxi et en Mongolie intérieure n'est que de 4,2 % et 6% respectivement, avec peu d’impact. Les pressions qui en résultent en matière de suppression des capacités de production se concentrent principalement dans les régions du Heilongjiang, du Shaanxi, du Xinjiang, du Yunnan et d'autres régions.
Therefore, the supply of coke depends on the demand of the downstream blast furnace, and it is difficult to make a stable profit for the long time.
Après la première vague d'augmentation des prix du coke, les bénéfices des entreprises de coke ont été réparés (Union de l'acier, national 38, Shanxi 46, Shandong 102, Mongolie intérieure 2-7, Hebei 98), et l'enthousiasme pour la production de coke a augmenté. Cette semaine, la production quotidienne hebdomadaire de coke de 1,1512 millions de tonnes, en hausse de 0,98 millions de tonnes, le taux d'utilisation de la capacité de coke des entreprises de cokéfaction indépendantes de l'échantillon complet a augmenté à 74,03% (73,78% au cours de la même période l'année dernière), la production quotidienne de 681 700 tonnes (la même période l’année dernière) ; taux d'utilisation des capacités des entreprises de cokéfaction d'acier fluctuation étroite, cette semaine était de 87,03 % (86,53 % au cours de la même période l'année dernière), production quotidienne de 469 500 tonnes (467 300 tonnes).
Coke inventory is relatively low. This week, the total sample coke inventory of Steel Union was 8.217,900 tons, down 37,200 tons from last week, down 756,500 tons from the same period last year, the lowest since the same period in 2018, and only 131,300 tons higher than the lowest since 2018. By structure, (1) coke inventory of independent coking plant is 606,900 tons, down 21,100 tons compared with last week, 274,800 tons less than the same period last year; (2) steel plant coke inventory is 5,528,300 tons, down 45,600 tons from last week, 389,400 tons less than the same period last year; (3) port coke inventory is 2,082,700 tons, up 29,500 tons compared with last week, but still lower than 92,300 tons in the same period last year.
Le total des stocks des entreprises de coke et du coke d'acier est très faible et il existe de légères différences entre les régions. Les stocks de coke de la Chine du Nord et de l’Est de la Chine sont les plus bas. Dans le quantile des stocks de coke depuis 2020, les stocks de coke des entreprises de coke du nord de la Chine sont de 1 %, les stocks de coke des aciéries sont de 0,4 %, les jours disponibles de stocks d'acier sont de 1,7 %, les stocks de coke de la Chine orientale sont de 0 % (00 000 tonnes), coke d'acier. stocks 11,5%, stocks d'acier jours disponibles 11,5%.
If the iron production is not reduced, coke supply and demand is still tight. Coke spot the second round up after the game should be landed.
À l'heure actuelle, le récépissé d'entrepôt du port de coke est de 2 180. Disque petite prime de 80.
Fonte du fer :
Parce que le coût de l'aciérie à processus long (Chine de l'Est 3554, taxe) est inférieur au coût du four électrique (puissance de niveau Jiangsu 3701, puissance de la vallée 3538, taxe), donc au cours de ce cycle de production d'acier, le four électrique est le premier à réduire la production et à ajouter le long processus de ferraille d'acier, de sorte que la production du haut fourneau et le fer en fusion conservent leur ténacité. Cette semaine, la production quotidienne d'eau de fer liée à l'acier a légèrement diminué de 1 200 tonnes à 2,3932 millions de tonnes, soit une deuxième baisse consécutive, par rapport au sommet de la réduction cumulée de 02 millions de tonnes, et la consommation de ferraille de Fubao a chuté de 25 200 tonnes à 465 600 tonnes, en baisse pour 4 semaines consécutives, depuis le maximum a été réduit à 94 200 tonnes.
En l'absence d'une politique administrative externe de limitation de la production, la pente du déclin de la production de fer fondu dépend de la consommation d'acier et des aciéries à processus long.
Le plan spécifique de mise en œuvre de la politique d'économie d'énergie et de réduction des émissions de carbone et de contrôle de la production d'acier brut n'est pas clair, et il est difficile d'évaluer son impact sur la production quotidienne de fer fondu.
Nous estimons qu'au second semestre 2024, la production quotidienne de fer fondu correspondant au reste du charbon à coke atteindra 2,39 à 2,4 millions de tonnes. Il se peut que des problèmes subsistent dans l'approvisionnement en ferraille. Grâce au coussin de sécurité fourni par la ferraille d'acier, l'équilibre réel entre l'offre et la demande de charbon à coke au second semestre 2024 est légèrement lâche, et le coke suit principalement les fluctuations du charbon à coke.
Zhou Junpeng : CFA, FRM
Gamme de chocs à court terme pour le minerai de fer de 100 à 115 dollars américains, le marché actuel présente plusieurs préoccupations plus importantes suivantes
1. Last year, the foreign call option Gamma Squeeze resumed. The price range of foreign continued Gamma Squeeze is Singapore swap August and Q3 contracts, with execution prices of $115 and $116, and the trading volume is about 8 million tons.
A) L'option d'achat Gamma Squeeze a été négociée en achetant un grand nombre d'options d'achat à un prix absolu de 105 $, et l'impulsion des banques contreparties n'était que de Delta20 %, c'est-à-dire que pour 10 000 tonnes d'options d'achat, la banque n'en a acheté que 2 000 tonnes. de swaps à couvrir. Cependant, avec la hausse du prix absolu, Delta augmente rapidement, c'est-à-dire que lorsque le prix cible s'approche du prix d'exercice, Gamma (le taux de variation de Delta) est le plus élevé et la banque contrepartie doit rapidement rattraper jusqu'à 5 000 tonnes. pour couvrir le risque de prix absolu. Cette opération est appelée option Gamma Squeeze, que l'on peut imaginer en tant qu'investisseurs étrangers sur les options des banques contreparties.b)
Si Gamma Squeeze réussit, selon le modèle de réussite de Gamma Squeeze de l'année dernière, les contrats de swap d'août et du troisième trimestre dépasseront le prix d'exécution d'environ 5 $, ce qui correspond à la force d'impact de Gamma Squeeze, puis le pic du swap d'août et Les contrats du troisième trimestre seront à 120 $
C) Cependant, les fondamentaux sont trop faibles, la probabilité de succès du Gamma Squeeze devrait être de 50%, pas nécessairement réussi
2. D'un autre côté, déterminer la cause de la probabilité de succès de Gamma Squeeze n'est pas élevé parce que le minerai de fer a rebondi à 120 $ en mai, le prix du fil correspondant à 3 750 et le prix du fil actuel à 3 550, sans que le minerai de fer n'augmente davantage l'espace, c'est-à-dire disons que le bénéfice actuel de l'acier est trop faible, la perte de fil est de 100, les laminages à chaud gagnent 50 et n'ont pas donné d'espace au fer vers le haut. Il est donc peu probable que le rallye atteigne 120 $.
Fourchette de choc à long terme pour le minerai de fer de 90 à 1 251 dollars.
At present, the pressure of iron ore is mainly high shipment and high port inventory, the shipping end this year is mainly Brazil and the influence of dam break, with the cumulative increase of 11.74 million tons this year compared with last year; and the iron ore price is still slightly higher, most non-mainstream capacity still has profit, and the cumulative increase of 23.13 million tons. Therefore, the global shipments this year are 34.78 million tons compared with last year, and the cumulative increase this year will reach 70 million tons at the end of the year.
2. Des expéditions aussi élevées pousseront également les gisements de minerai de fer à des niveaux plus élevés. Actuellement, les stocks portuaires sont passés à 150 millions de tonnes contre 120 millions de tonnes au début de l'année, avec de nombreux ports surchargés et devraient encore augmenter si les expéditions élevées sont maintenues.
3. Par conséquent, on estime que les prix du minerai de fer pourraient baisser de 90 dollars au cours du second semestre afin d'éliminer certaines expéditions non traditionnelles et d'améliorer la situation de l'approvisionnement en minerai de fer.
4. Le facteur haussier du minerai de fer est une production quotidienne élevée de fonte brute, une augmentation de la demande de minerai de fer et, à la fin du mois de mars, une moyenne quotidienne de fer fondu de 220 240, nous pouvons donc voir qu'à chaque fois que les prix du minerai de fer reculent fortement, il y aura aciéries dans beaucoup de réapprovisionnement, parce que les aciéries pour le fonctionnement des stocks de minerai de fer à faible niveau, faire face à la chute des prix, doivent prendre le réapprovisionnement. Ainsi, chaque fois que le minerai de fer chute, le pouvoir d'achat au comptant est très fort, c'est pourquoi le minerai de fer ne peut pas chuter en douceur.
5. De plus, au quatrième trimestre, le minerai de fer augmentera généralement de façon saisonnière, et je pense que cette année ne fera pas exception. Même si l'offre et la demande réelles ne sont pas bonnes, des attentes optimistes pousseront le minerai de fer à atteindre les 125 dollars.
Liu Sen : un analyste noir du secteur commercial
Bon animateur, bon public ! Merci pour l'invitation de Feisi Finance. C'est un grand honneur de rendre visite à nouveau à Feisi. La dernière fois que je suis venu étudier avec toi, c'était il y a deux ans. Je vais maintenant partager avec vous mon point de vue sur le marché des alliages.
In the first half of the year, the double silicon market out of the magnificent market, in June presented the ultimate roller coaster market, the third quarter of the market "worry in joy".
Silicium manganèse :
Avant avril, la production de manganèse-silicium avait chuté pendant six mois consécutifs. Les coupes avant la Fête du Printemps provenaient principalement des régions à coûts élevés du sud de la Chine, tandis que les coupes après la Fête du Printemps provenaient du Ningxia, où la production est plus difficile. Il y a un déficit d'offre statique en mars et un déficit d'offre en avril s'est élargi. L’écart entre l’offre et la demande est le premier moteur de la hausse des prix.
Dans son rapport trimestriel South32 du 22 avril, le quai endommagé de Groot en mars devrait être réparé au premier trimestre 2025. Le minerai de manganèse de Groot Island a une production guidée de 5,87 millions de tonnes au cours de l'exercice 2024, dont environ 70 % sont expédiés. vers la Chine et environ 1,6 million de tonnes vers d’autres pays du monde.
Après la reprise rapide de la production de manganèse-silicium, le taux d'élimination du minerai de manganèse n'est pas celui prévu et l'accumulation rapide des récépissés d'entrepôt à 600 000 tonnes, les attentes du marché concernant un déficit de manganèse ont changé. Le silicium de manganèse en Juin dans la rétroaction négative, le minerai de manganèse vers le bas pour faire baisser les coûts, disque hors de la baisse en douceur.
En 2023, la production mondiale de tonnes humides de minerai de manganèse est d'environ 60 millions de tonnes, et le minerai de manganèse de Groot Island représentera environ 9,5 % de la production mondiale de tonnes humides de minerai de manganèse. En 2023, la production mondiale de minerai de manganèse atteindra environ 20 millions de tonnes, et le minerai de manganèse de l'île de Groot représentera environ 12,1 % de la production mondiale de minerai de manganèse. Poussé par cette urgence, le disque manganèse-silicium monte rapidement, offrant une opportunité d'arbitrage élevée et sans risque. L'expansion des bénéfices du manganèse-silicium a stimulé la production de manganèse-silicium, le manganèse-silicium est revenu à l'équilibre entre l'offre et la demande et s'est même légèrement relâché. L’offre de manganèse et de silicium en vrac s’avère fausse. À court terme, l'écart total en éléments de manganèse peut coexister avec l'écart structurel, et le silicium-manganèse se transforme progressivement en rétroaction négative.
L'expédition de Groot Island s'était arrêtée fin mars et environ 1 million de tonnes de minerai de manganèse s'étaient arrêtées fin juin. Du point de vue du port de Tianjin, principal port de Chine, la proportion de trois mines oxydées à haute teneur, à savoir les mines du Gabon, d'Australie et du Brésil, a diminué de 43 % à 28 %. Autrement dit, dans les 3 mois d'avril à juin, l'écart total du minerai de manganèse avec le déficit structurel du minerai à haute teneur en oxyde (un facteur plus important peut être compris comme minerai de ferromanganèse) coexiste.
Selon les données d'arrivée du port (tonnes sèches de minerai de manganèse importé, 2,4 à 2,45 millions de tonnes en juin, 2,3 millions de tonnes de juillet à août) et converties en tonnes de manganèse métal, l'écart de minerai de manganèse en juillet à août était de 50 000 tonnes/mois. Autrement dit, au cours des deux prochains mois, la tension totale du minerai de manganèse continuera d'augmenter, la proportion des stocks de minerai oxydé à haute teneur sera encore réduite et la tension structurelle est plus évidente.
Le coke chimique courant du Ningxia est de 1 560 yuans / tonne, la valorisation neutre est légèrement inférieure, l'imagination spatiale vers le bas du coke chimique est insuffisante, même en baisse de 200 yuans / tonne, le coût du silicium-manganèse en baisse d'environ 100 yuans.
Du rapport entre le volume hebdomadaire de dragage portuaire et la production hebdomadaire de manganèse-silicium. Entre la Fête du Printemps et la mi-avril, le ratio moyen était inférieur à 1, c'est-à-dire que les stocks de minerai de manganèse début avril étaient au plus bas après l'initiative (conformément aux informations de l'enquête de l'époque).
In the middle and late April, the manganese silicon factory experienced a wave of replenishment, the manganese ore rose rapidly. The manganese silicon factory tends to be cautious, and further tends to go to the warehouse in June. That is, the current manganese silicon plant manganese inventory, even higher than early April, is at a neutral low level. Under the manganese ore inventory with high output and low neutral manganese silicon, the purchase of manganese ore in July is rigid, and the demand side of manganese ore has certain guarantee.
Produits de stockage livrables au manganèse et au silicium, également connus sous le nom de « 6517 », c'est-à-dire la plus faible teneur en manganèse 65, teneur en silicium 17. En plus de quelques petits éléments, l'entrepôt général de production de manganèse et de silicium liste cinq éléments représentant environ 85 %, les éléments restants sont principalement des éléments de fer. Le taux de récupération de l'élément manganèse dans le four est de 85 à 90 % et le taux de récupération de l'élément fer est d'environ 90 %, c'est-à-dire le rapport du minerai de manganèse dans le four, le rapport de l'élément manganèse et de l'élément fer, et le l'intervalle de référence est compris entre 5 et 6.
Minerai d'oxyde de haute qualité, nous faisons généralement référence au minerai de manganèse à haute teneur en manganèse et à faible teneur en fer, principalement le rapport élevé en manganèse, et selon le rapport élevé en manganèse, la mine du Ghana, la mine du Myanmar, la mine du Brésil et les scories riches en manganèse. La production totale des mines du Myanmar est limitée et le volume annuel moyen des importations au cours des cinq dernières années est d'environ 620 000 tonnes. On s'attend à ce qu'il entre au Myanmar récemment et l'offre à court terme diminuera fortement. La teneur en manganèse du minerai du Myanmar est inférieure à 30 %, avec une augmentation de 180 000 tonnes, ce qui équivaut à 120 000 tonnes d'une teneur en manganèse de 42,5 %, ce qui peut remplacer environ 10 000 tonnes de minerai australien par mois. Le Brésil a importé environ 104 000 tonnes de manganèse de Chine l'année dernière, et de janvier à mai de cette année, la moyenne a été de 31 000 tonnes, contre 3 900 tonnes de mars à mai. La perte d'importations du Brésil d'une année sur l'autre est importante et l'augmentation des mines du Myanmar est faible.
La production de résidus riches en manganèse a culminé à 260 000 tonnes au cours des cinq dernières années, mais les petits hauts fourneaux des deux dernières années ont été limités. Nous pensons qu’une fois que la production de résidus riches en manganèse atteindra près de 200 000 tonnes à court terme, la capacité d’augmenter à nouveau la production sera limitée. En 2023, la production mensuelle moyenne de scories riches en manganèse sera de 139 000 tonnes. Notre production mensuelle en 2024 passe à 200 000 tonnes, et la production mensuelle augmentera d'environ 60 000 tonnes. La teneur en manganèse des scories riches en manganèse est de 30 à 40 %, c'est-à-dire que le remplacement mensuel peut être inférieur à 50 000 tonnes.
Le minerai de manganèse du Ghana a considérablement augmenté cette année. Le marché a indiqué que la mine du Ghana contrôlée par l'industrie du manganèse de Tianyuan, la production prévue cette année est de 5,6 à 6 millions de tonnes, l'industrie du manganèse de Tianyuan utilise elle-même 3,6 à 4 millions de tonnes et le volume des ventes mensuelles est d'environ 150 000 tonnes. La valeur typique de la teneur en manganèse au Ghana est de 27,5 %, soit 150 000 tonnes par mois, et la mine australienne de 42,5 % est de 97 000 tonnes.
Outre la Chine, environ 1,6 million de tonnes de mines australiennes ont été expédiées dans le monde entier, principalement en Inde, en Asie du Sud-Est, au Japon et en Corée du Sud. La plupart de ces pays commercent à des prix convenus à long terme, et après la perte de la mine australienne de l'île de Groot, la principale source de sécurité ne peut être remplacée que par le bloc gabonais. L'impact réel des principales mines australiennes et du bloc gabonais sur l'approvisionnement de la Chine est de 350 000 tonnes de mines australiennes par mois, plus 130 000 tonnes de mines gabonaises à l'étranger.
Après la hausse du prix absolu du manganèse total, des signes de précipitations accélérées apparaîtront. Du point de vue de la structure du minerai de ferromanganèse par rapport au minerai de manganèse, il existe encore un écart à l'exception du taux de substitution et de réduction. La prime élevée entre les riches en oxydes et les semi-carbonates sud-africains sera maintenue (la prime a atteint 70 % en 2022, contre 50 % aujourd'hui), le risque à la hausse descendant jusqu'à un certain niveau.
Zhou Xiaoyan: Senior analyst of SDIC Essence Futures
Verre
Le taux d'accumulation de verre pendant la saison des pluies cette année est plus élevé que les années précédentes. La raison fondamentale est que la demande des terminaux n'est pas bonne. Les commandes de transformation de cette année ont considérablement diminué par rapport aux années précédentes. À partir de 20240701, le nombre de jours de commande des entreprises de transformation en profondeur du verre était de 10,0 jours, continuant de diminuer d'un mois à l'autre, de 3,85% d'un mois à l'autre et de 33,8% d'une année sur l'autre. Les commandes de projets sont insuffisantes, les commandes de décoration d'intérieur sont affaiblies, le recouvrement des paiements est faible, la volonté des stocks est faible, les niveaux moyen et inférieur sont pessimistes quant au marché futur, la volonté des stocks est faible, l'inventaire précoce des prix bas est serré. la verrerie est sortie de l'entrepôt, ce qui est aussi la raison la plus évidente de la région de Shahe dans le réservoir en cette saison des pluies.
Du côté de l'offre, après la compression des bénéfices du verre cette année, la capacité de production a diminué, mais reste élevée par rapport à l'année dernière, le volume de fusion quotidien est toujours au niveau historique de 170 000 tonnes, la production de verre a augmenté de janvier à mai. de 8,3% par rapport à l’année dernière. Réparation à froid 12 960 tonnes cette année, après 7 200 tonnes, nouvelles 2 650 tonnes, réduction nette de 3 110 tonnes, depuis avril, la vitesse de réparation à froid s'accélère, mais du point de vue de la ligne de production de réparation à froid, la plupart des fours expirent et nécessitent une ligne de production de remplacement de capacité, du point de vue des bénéfices actuels, le gaz Shahe est proche de l'équilibre, les lignes de production de coke de pétrole et de charbon ont encore des bénéfices, l'usine de verre ne se concentre pas fortement sur l'énergie cinétique froide, mais après la compression des bénéfices, la volonté d'allumage est réduite, la capacité ultérieure attendue ou l'opération de choc est prioritaire, voire légèrement diminuée, mais le montant n'est pas important.
La réalité du verre est faible et le support des coûts est un jeu mutuel. En réalité, la demande est insuffisante, les commandes des usines de transformation diminuent de mois en mois, la volonté de thésaurisation est faible et, bien que l'offre soit réduite, mais toujours sous pression, l'usine de verre présente un modèle de stockage, un niveau élevé est facile à mettre sous pression, mais le fond est proche du coût du gaz naturel, si le coût augmente ou si l'ambiance macro s'améliore, le verre suivra la fluctuation. À la mi-juillet, il y a une réunion nationale importante, et le prix actuel du verre est proche du coût proche, plus la fin de la saison des pluies, avant la haute saison en aval ou le remplissage de l'entrepôt, l'espace continue de baisser. , il n'est pas recommandé de continuer à courir à vide. Mais le problème fondamental des fonds immobiliers n'a pas été résolu, il est difficile de voir un grand espace s'élever dans le verre, il peut y avoir de nombreuses opportunités courtes à proximité de la ligne de coût, mais l'espace n'est pas grand, après le rebond, il sera sous pression. du motif.
carbonate de sodium
Le contexte logique du carbonate de sodium reste la logique d'une offre élevée, de sorte que le centre de gravité de l'offre de cette année est certainement plus bas que l'année dernière, et qu'il est difficile de reproduire le marché de maintenance de haute saison de l'année dernière.
Les stocks de l'usine de carbonate de soude sont principalement concentrés dans l'extrémité légère, où la demande en aval est faible, la consommation réduite, les achats prudents, l'accumulation rapide des stocks, mais l'extrémité lourde a besoin d'un soutien fort, les stocks n'augmentent pas. D'après le niveau historique, l'inventaire de l'usine de carbonate de soude s'élève à 960 000 tonnes et se situe au niveau neutre élevé. L'inventaire de livraison de 400 000 tonnes a atteint un niveau record. Depuis mai, l'usine de verre en aval a réduit sa volonté d'achat, a pris l'initiative de réduire les stocks de matières premières et les stocks de liaison en aval ont diminué. Lors de la maintenance estivale de juillet et août, la pression d'approvisionnement est relâchée. Après la chute du spot, la volonté d'augmenter en aval, la volonté de reconstituer les stocks ont été réparées et la pression sur les stocks de l'usine de carbonate de soude devrait s'atténuer.
À l'heure actuelle, la majeure partie de la production hebdomadaire est de 700 000 à 750 000 tonnes, et le marché de Yuanxing a essentiellement atteint la production, la pleine production d'environ 15 000 tonnes, la réduction et la production de Tianxing ont un impact important sur la fluctuation du disque. Grande logique, l'apport élevé détermine l'espace au dessus du carbonate de sodium. Mais les caractéristiques propres du carbonate de sodium, l'entretien saisonnier et la forte concentration de l'industrie, les événements de production dans les grandes usines affectent le disque gros, ne conviennent pas trop bas, prenez le contrat de septembre, car le plan de maintenance du 7 août, un autre été facile à urgence (récent Haïtien et Xuzhou feng en charge d'été en cours d'exécution) affectent la production, 2000 ont encore un fort soutien. Cette année, parce que 3 premières parties de l'usine ont conduit à un entretien inférieur à celui de l'année dernière, mais la tendance globale à la baisse de l'offre jusqu'au 7 août, Tangshan poétique 2,3 millions de tonnes, Hubei double anneau 1,2 millions de tonnes, Qinghai coloré 1,1 millions de tonnes Si nous avons un plan de maintenance, plus l'autre usine, la perte de maintenance ultérieure devrait être de 350 000 tonnes.
Du côté de la demande, le photovoltaïque continue à s'allumer, la capacité quotidienne de 116 000 tonnes, le verre flotté de 170 000 tonnes, la forte consommation hebdomadaire d'environ 400 000 tonnes et l'équilibre de base de la production hebdomadaire lourde, lourd juste pour soutenir est fort, mais la demande légère en aval, en plus de le profit de la bulle commence, verre quotidien, deux sodium, glutamate monosodique, performance globale de la soude, la volonté de la bibliothèque en aval n'est pas forte. À l'avenir, nous devons faire attention à savoir si la demande de lumière peut s'améliorer et ouvrir la demande de réapprovisionnement en carbonate de soude.
L'offre apportée par la maintenance devrait diminuer, la volonté de réapprovisionnement en aval augmenter, le contrat 09 estime que le soutien de 2000 est relativement fort, mais le volume global de maintenance est réduit cette année, l'offre est encore relativement importante et devrait être difficile pour atteindre la position élevée précédente. À l'avenir, faites attention à la tendance en matière de maintenance de l'usine et aux opérations de production de Yuanxing. En outre, la faiblesse des produits légers est l'un des principaux facteurs de la baisse précédente. Il faut prêter attention à la reprise de la demande légère et à la volonté de se réapprovisionner en aval. De plus, il y a toujours une pression sur la production au quatrième trimestre, vous pouvez faire attention au set 9-1. (Feisi Finance)
Les opinions des invités ci-dessus ne représentent que des individus et ne constituent pas la base d’un investissement ! Le marché est risqué et l’investissement doit être prudent !
